# Votul a trecut. Cota ta e încă zero.

> Vot 16 septembrie 2026 · Camera Deputaților · legea conturilor de economii și investiții.
> Date verificate la 17 septembrie 2026.

500 de lei pe lună, de la 25 la 65 de ani: ≈234.000 lei de azi (≈763.000 lei nominali).

Camera Deputaților a adoptat legea conturilor de economisire și investiții (CEI) cu 262 de voturi pentru și o abținere. Legea nu e promulgată, iar plafonul, blocajul, instrumentele și furnizorii rămân nepublicați.

## Calculator: pensia ta, în lei de azi

Caz de referință (240.000 de lei puși în total, de la 25 la 65 de ani):

| Randament anual ipotetic | Total nominal | Total în lei de azi | Pe lună, lei de azi, 20 de ani |
| --- | --- | --- | --- |
| 3% | 463.000 lei | 142.000 lei | 600 lei |
| 5% | 763.000 lei | 234.000 lei | 1.000 lei |
| 7% | 1.312.000 lei | 402.000 lei | 1.700 lei |

Început cu 10 ani mai târziu, planul de 5% dă ≈128.000 lei de azi. În cont obișnuit, cu impozit anual de 10,0% pe câștig: ≈206.000 lei de azi.

Ipoteze: randament anual constant, inflație anuală constantă de 3,0%, fără comisioane, compunere lunară. Sumele mari sunt rotunjite la 1.000 de lei, cele lunare la 100 de lei.

## CEI-S și CEI-D: același drum, alt impozit

La aceeași cotă la intrare și la ieșire, cele două conturi dau același rezultat matematic; CEI-S câștigă doar dacă la pensie cota va fi mai mare decât azi. Exemplu: 1.000 de lei brut, banii se dublează, cote 10% cu 10%: ambele conturi ies cu 1.800 de lei.

Arhitectura din propunerea dezbătută la Senat: conturi speciale la firme de investiții (SSIF), pentru orice rezident cu venituri impozabile, cu ambele tipuri deodată. Propunerea de la Senat poartă alt acronim (CIIP), iar textul final adoptat nu e încă publicat. Dacă propunerea CIIP e o versiune anterioară a legii adoptate sau o inițiativă paralelă nu reiese din sursele publice.

## Patru țări, patru filozofii

Cât poți adăposti pe an, în euro (curs BCE 17 septembrie 2026: 1 euro = 1,1481 dolari = 0,85830 lire): SUA angajat 21.300 € (24.500 $), SUA cu angajatorul 62.700 € (72.000 $), Marea Britanie 23.300 € (20.000 £), Suedia fără plafon de contribuție, România plafon nepublicat.

|  | România · CEI | SUA · 401(k) | Suedia · ISK | Marea Britanie · ISA |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Sponsor | Tu, individual | Angajatorul | Tu, individual | Tu, individual |
| Model fiscal | S: intri net, ieși liber · D: intri brut, plătești la ieșire | Traditional sau Roth | Taxă anuală de circa 1% pe sold | Fără impozit în interiorul limitei |
| Investițiile | necunoscut, conturi la SSIF în draft | Tu, din meniul angajatorului | Tu, direct în piață | Tu, direct în piață |

SUA 2026: 8.000 $ suplimentar de la 50 de ani, 11.250 $ între 60 și 63 de ani; IRA separată de 7.500 $. Suedia scutește primii 300.000 SEK din 2026.

Solduri 401(k), T2 2026 (Fidelity, record): medie 155.800 $, mediană 35.800 $. Mediana e sub un sfert din medie. În Suedia, 40% dintre oameni au ISK (cont lansat în 2012).

## De ce acum

Persoane în vârstă de muncă per persoană de 65+ (FMI): 4,6 în 2007, 3,3 în 2022, 2,0 prognoză pentru 2050. Rata de dependență: 31,6% în decembrie 2025, maxim istoric (Eurostat).

Bursa de la București, capitalizarea pieței reglementate (miliarde de lei): 350,3 la sfârșit de 2024, 523,1 la sfârșit de 2025 (+49%), 704,8 la 31 iulie 2026 (+35%). Conturi active: de la 15.726 în martie 2019 la 148.491 în martie 2026, de 9,4 ori. BET +47,1% de la începutul anului, primul loc în Europa.

Repere: 2008, Pilonul II de la 2% spre 6%; 2018, tăiat la 3,75%; 2024, 4,75%; 2025, CCR respinge prima lege a plății; 2026, Legea 2/2026 (maxim 30% cash, restul în 8 ani, din 5 ianuarie 2027); feb 2026, Senatul aprobă tacit 5,25%/6%, proiectul nu e lege; azi, 228 de miliarde de lei (43,5 miliarde de euro) pentru 8,5 milioane de participanți, +19,2% în 2025, 17,8 miliarde de euro în 18 ani, Pilonul III +19,6% cu 400 de euro nemișcați de peste un deceniu, dividend 16%; 16 sept 2026, votul CEI (262 pentru, o abținere).

## Ce spune cercetarea

Madrian și Shea (2001): participarea a urcat de la 49% la 86% în firma studiată. Thaler și Benartzi (2004): de la 3,5% la 13,6%, de aproape patru ori, la prima aplicare, într-o singură companie, pe circa patru ani, la cei 78% care au aderat. Din presă și draft, CEI apare fără cele două motoare dovedite, dar verdictul rămâne provizoriu până la textul final. Pilonul II e participarea obligatorie care funcționează.

## Cinci necunoscute

Plafonul anual; blocajul și penalizarea; instrumentele eligibile; furnizorii; promulgarea și textul final. Textul final nu e publicat. Orice număr ai citi despre ele e, azi, inventat.

## Surse

Informat.ro (vot 16 sept 2026); Senatul (propunerea CIIP + expunerea de motive); IRS (24.500 $, tabel COLA); Wikipedia ISK (neoficial); GOV.UK (ISA 20.000 £); BCE (curs 17 sept 2026); FMI; Eurostat; BVB + analiza ASF; APAPR; Senatul (proiect 5,25%); Urban Institute + NBER (49%→86%); RePEc (SMarT). Legăturile complete sunt în ediția HTML.